לאור "השוואת" שיעורי המיסוי בין דיבידנד, ריבית ורווחי הון לרבות של ניירות ערך הנסחרים בבורסה, לפי הוראות תיקון 147 בתחולה מיום – 1.1.2006, יתאפשר המצב הקלאסי הבא, המצוי תדיר אצל רובנו:

ליחיד חברה פרטית בשליטתו, ממנה הוא מושך דיבידנדים מפעם לפעם. פרט לכך לאיש השקעות בבורסה, אשר בגין חלק מהמניות הוא "מורווח" ובחלקן "מופסד".

בשנת מס מסוימת מעוניין לממש השקעות בבורסה בשתי מניות באחת רווח 100 ובאחת הפסד 100. באותה שנה גם מושך גם דיבידנד 100 מחברה הפרטית שבשליטתו.

אף שהברוקר או הבנק יפעל כברירת מחדל ובמקרה הטוב יקזז הפסד ממכירת מניה ב' מול רווח ממכירת מניה א' (ובמקרה הרע הסדר היה הפוך, ומס נוכה מרווח ממניה א' בכל אופן), הרי החוק מאפשר הבאות:

קיזוז הפסד שוטף ממימוש מניה ב' (מס 20%) כנגד הכנסות מדיבידנד מהחברה הפרטית (בעל מניות מהותי- מס 25%), וחבות במס רק על רווח ממכירת מניה א' –(מס 20%).

נשמע פשוט? אולי, יתכן ותשמע פרשנות לפיה הפסד הון חייב להתקזז ראשית מרווח הון (ראה סעיף 92(א)(1) לפקודה, אלא שלדעתנו לא כך הוא.

מכל מקום, נקיטה בפרשנותנו תניב לאיש שלנו חיסכון מס של 5% תמימים!