מיסוי ישראלי - חבות המס במכירת או פדיון אגרות חוב זרות שאינן נסחרות ב"בורסה"

תקנות מס הכנסה (קביעת ניירות ערך זרים והוראת שעה), התשס"ג – 2002, קובעות כי  בשנים 2003 עד 2006 בלבד תכלול הגדרת ניירות ערך זרים גם:

 "(1א) איגרת חוב שהוציאה מדינת חוץ או רשות שלטונית במדינה כאמור " .

מכאן כי לאחר שנת 2006 יצאו אגרות חוב שהוציאו מדינות זרות מתחולת הגדרת "ניירות ערך זרים", ולפיכך לא יוקל שיעור המס החל על רווח ההון במכירת אג"ח כאמור ל – 15%, בדומה לניירות ערך זרים "אחרים".

בהתאם להוראות חלק ה' לפקודה, שיעור המס בעניינן של אג"ח כאמור יהא 25%, כרווח הון "רגיל". חישוב רווח ההון ייעשה באופן ליניארי לגבי לאג"ח שנרכש ערב שינוי שיעור המס, דהיינו חלקו של רווח הון הריאלי יחויב במס בשיעור של 35% וחלקו האחר יחויב במס בשיעור של 25%, לפי יחסי תקופות ההחזקה.

לאמור לעיל השלכה עצומה לגבי אגרות חוב אשר הונפקו על ידי ממשלות זרות, למעט אם הללו נסחרות ב"שוק מוסדר" אשר לגביו כידוע אין הגדרה "מוסדרת".